百度公告：36億美元收購(gòu)案終止

來(lái)源：數(shù)據(jù)觀綜合 時(shí)間：2024-01-02 15:47:08 作者：

　　2024年1月1日，百度在港交所發(fā)布公告，公司的一家關(guān)聯(lián)公司Moon SPV Limited通過(guò)行使合同權(quán)利，終止了Moon SPV Limited、Baidu (Hong Kong) Limited、JOYY Inc.及其他相關(guān)方于2020年11月16日訂立并經(jīng)日后修訂或補(bǔ)充的《股份購(gòu)買協(xié)議》。

　　根據(jù)此前簽訂的《股份購(gòu)買協(xié)議》，Baidu （Hong Kong） Limited同意向JOYY購(gòu)買，且JOYY同意向Baidu （Hong Kong） Limited出售JOYY在中國(guó)的國(guó)內(nèi)視頻娛樂(lè)直播業(yè)務(wù)（YY直播）。

　　不過(guò)，股份購(gòu)買協(xié)議規(guī)定，擬定收購(gòu)的交割須滿足某些前提條件，其中包括獲得必要的政府監(jiān)管部門批準(zhǔn)和其他條件，且如果擬定收購(gòu)未在最終截止日前交割，買方或賣方均有權(quán)終止股份購(gòu)買協(xié)議。

　　截至2023年12月31日，即最終截止日，股份購(gòu)買協(xié)議規(guī)定的交割前提條件尚未全部滿足。百度方面表示，Moon會(huì)就終止股權(quán)收購(gòu)協(xié)議后交易未來(lái)安排尋求與歡聚集團(tuán)進(jìn)行協(xié)商，探討合理解決方案。

　　對(duì)于百度終止購(gòu)買YY直播，歡聚集團(tuán)于1月1日晚間發(fā)布公告稱，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事項(xiàng)仍有待未來(lái)完成，但百度在通知中聲稱，其已行使終止股份購(gòu)買協(xié)議的權(quán)利取消了交易。對(duì)此，公司正在尋求法律建議，并將針對(duì)百度的通知考慮其可以采取的所有選擇。

　　百度收購(gòu)YY直播一波三折

　　資料顯示，YY直播是一個(gè)包含音樂(lè)、科技、戶外、體育、游戲等內(nèi)容在內(nèi)的國(guó)內(nèi)全民娛樂(lè)直播平臺(tái)，移動(dòng)端月活躍用戶超4100萬(wàn)，簽約星級(jí)主播超150萬(wàn)。其最早建立在一款富集通訊工具——YY語(yǔ)音的平臺(tái)基礎(chǔ)上。

　　2020年11月17日，歡聚集團(tuán)與百度宣布，雙方已簽署協(xié)議，百度將以約36億美元現(xiàn)金收購(gòu)歡聚旗下的YY直播，包括但不限于YY移動(dòng)應(yīng)用、YY.com網(wǎng)站和YY PC等。

　　據(jù)百度披露的交易細(xì)節(jié)顯示，收購(gòu)價(jià)中的約20億美元（根據(jù)某些條件可調(diào)整）須于收購(gòu)交割日支付予歡聚集團(tuán)。收購(gòu)交割后，約10億美元（根據(jù)某些條件可調(diào)整）將須在不遲于交割日或2021年4月30日支付，約3億美元（根據(jù)某些條件可調(diào)整）將須在不遲于交割日或2021年6月30日支付，滿足某些條件后再支付最多3億美元。

　　收購(gòu)交割完成也需滿足某些條件，其中包括YY直播并無(wú)受到任何重大不利影響、YY直播的財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面都公允地反映其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、取得政府監(jiān)管部門的必要審批、歡聚集團(tuán)完成有關(guān)YY直播的若干重組步驟，以及歡聚集團(tuán)訂立為期10年的不競(jìng)爭(zhēng)承諾，同意不會(huì)在歡聚集團(tuán)直播業(yè)務(wù)的某些領(lǐng)域與百度競(jìng)爭(zhēng)。

　　2021年2月8日，歡聚集團(tuán)發(fā)布公告稱，將YY直播出售給百度的交易已基本完成。同年3月，在向港交所提交的文件中，百度也表示，“本次收購(gòu)已基本完成，部分慣常事項(xiàng)預(yù)計(jì)將在近期完成。根據(jù)購(gòu)股協(xié)議的條款及時(shí)間表，于考慮營(yíng)運(yùn)資金調(diào)整1億美元后，我們向JOYY及其指定共管賬戶支付合共19億美元，并向多個(gè)共管賬戶存入合共16億美元?！?/p>

　　這意味著，在2021年初，百度為該交易支出了35億美元。值得注意的是，在當(dāng)時(shí)的公告中，百度還提到一句話——“倘收購(gòu)未能在指定時(shí)間完成，購(gòu)股協(xié)議可予終止”。

　　另外值得一提的是，在百度與歡聚集團(tuán)推進(jìn)交易的過(guò)程中，歡聚集團(tuán)曾遭到渾水做空，但這并沒(méi)有影響百度對(duì)YY的收購(gòu)。

　　2020年11月19日，就在前述交易宣布后，知名做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters Research）發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，稱歡聚集團(tuán)是一家欺詐性公司，并表示經(jīng)過(guò)一年的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，歡聚集團(tuán)旗下的YY直播在營(yíng)收、利潤(rùn)、付費(fèi)用戶等數(shù)據(jù)方面都存在造假嫌疑。

　　渾水在報(bào)告中也對(duì)百度提出了拷問(wèn)。報(bào)告寫道，百度正在努力成長(zhǎng)已經(jīng)不是什么秘密，但它真的會(huì)拿出超其市值7%的現(xiàn)金，來(lái)購(gòu)買一個(gè)幾乎完全虛假的商業(yè)形式（公司）來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)嗎？

　　針對(duì)渾水的做空，歡聚集團(tuán)當(dāng)時(shí)便予以回應(yīng)，稱報(bào)告存在大量錯(cuò)誤。隨后，歡聚集團(tuán)的審計(jì)委員會(huì)也進(jìn)行了獨(dú)立審查，最終結(jié)果是，渾水報(bào)告中的指控和結(jié)論沒(méi)有得到證實(shí)。

　　百度在2021年3月提交的上市文件中也提到，百度在訂立有關(guān)收購(gòu)的購(gòu)股協(xié)議前及渾水發(fā)表有關(guān)歡聚集團(tuán)的做空?qǐng)?bào)告后，均曾進(jìn)行財(cái)務(wù)、法律及商業(yè)方面的盡職調(diào)查。2021年2月7日，雙方已對(duì)原購(gòu)股協(xié)議部分條款及條件進(jìn)行修改，訂立了經(jīng)修訂并重述的購(gòu)股協(xié)議。

　　百度稱，“考慮到Y(jié)Y直播可能對(duì)我們業(yè)務(wù)發(fā)揮的協(xié)同效應(yīng)，我們相信按照經(jīng)修訂并重述的購(gòu)股協(xié)議繼續(xù)完成交易符合本公司的商業(yè)利益”。

　　YY直播下一步如何走？

　　事實(shí)上，百度收購(gòu)歡聚時(shí)代國(guó)內(nèi)視頻娛樂(lè)直播業(yè)務(wù)，是2020年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界最大的一筆交易之一。對(duì)于該收購(gòu)，百度曾表現(xiàn)出極大的期待。

　　百度CEO李彥宏曾表示，收購(gòu)YY，是百度在移動(dòng)生態(tài)基礎(chǔ)建設(shè)獲得進(jìn)展后的進(jìn)攻舉措，“YYLive的加入，將使我們獲得大型視頻社交媒體的平臺(tái)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合百度在知識(shí)、電商等直播服務(wù)上的積累，將使得百度成為中國(guó)領(lǐng)先的直播平臺(tái)之一，并使收入多元化戰(zhàn)略再邁進(jìn)一大步?！?/p>

　　但過(guò)去三年，互聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了一輪起伏，市場(chǎng)風(fēng)向早已發(fā)生變化。在游戲直播領(lǐng)域，斗魚、虎牙合并失敗后，一起步入寒冬。去年11月，斗魚創(chuàng)始人陳少杰涉嫌開設(shè)賭場(chǎng)罪并逮捕，虎牙創(chuàng)始人兼CEO董榮杰也于去年8月離職，部分頭部主播要么停播，要么轉(zhuǎn)戰(zhàn)抖音等其他平臺(tái)。騰訊旗下企鵝電競(jìng)則直接宣布關(guān)停。秀場(chǎng)直播方面，映客更名映宇宙，業(yè)務(wù)全面向元宇宙進(jìn)軍，社交業(yè)務(wù)取代直播成為其營(yíng)收支柱?；ń分辈ズ土g房合并后在港交所上市，因其持股公司被警方調(diào)查，上市不到4個(gè)月就宣布停牌，至今已有近9個(gè)月時(shí)間。陌陌也在積極謀求轉(zhuǎn)型，加速發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但效果不佳。

　　同時(shí)，在經(jīng)過(guò)一段熱情期之后，直播賽道在百度內(nèi)部的權(quán)重在不斷降低。

　　據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道：直播業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳羅金在2021年以家庭為由從百度離職，繼承人楊淑玉沒(méi)過(guò)多久也從百度離職；百度直播業(yè)務(wù)又交到了前花椒直播COO、原百度全民小視頻負(fù)責(zé)人余果手上，余果直接向曹曉冬匯報(bào)。

　　到了2021年12月，百度開始了有史以來(lái)最大的一波裁員，游戲部門300多人幾乎全部被裁，直播業(yè)務(wù)被裁員90%。甚至就連YY直播總裁張瑩和百度副總裁曹曉冬也確認(rèn)要從百度離開。

　　據(jù)鈦媒體報(bào)道，百度對(duì)YY直播進(jìn)行了全方位架構(gòu)調(diào)整，把YY團(tuán)隊(duì)原先20多個(gè)中心整合為7大部門，之后一段時(shí)間里其重點(diǎn)應(yīng)該還是在改變?cè)壬y的架構(gòu)、做整合協(xié)同。

　　根據(jù)百度赴港IPO招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年，YY直播總收入為96.64億元，凈利潤(rùn)約為31.4億元。但在百度最新財(cái)報(bào)中，百度的核心收入還是在線營(yíng)銷收入，直播等業(yè)務(wù)并沒(méi)有單獨(dú)列報(bào)，對(duì)百度總營(yíng)收的貢獻(xiàn)并不大。

　　成立于2005年的YY，曾是國(guó)內(nèi)第一大游戲語(yǔ)音通訊平臺(tái)，可以說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)古早時(shí)代的“初代網(wǎng)紅”。股價(jià)和財(cái)務(wù)指標(biāo)上，YY直播所屬的歡聚時(shí)代在2018年-2020年間達(dá)到高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)也是傳統(tǒng)直播平臺(tái)的黃金時(shí)期，此后情況急轉(zhuǎn)直下。

　　最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，歡聚集團(tuán)2023年第三季度收入5.671億美元，同比下滑了3.3%；凈利潤(rùn)7289萬(wàn)美元，同比下降了85.85%。其中，直播業(yè)務(wù)營(yíng)收也一直處于同比下滑的狀態(tài)，2023年前三季度分別為5.204億美元、4.77億美元、4.96億美元。

　　不考慮3年前百度收購(gòu)消息提振的影響（忽略2021年百度收購(gòu)帶來(lái)的股價(jià)新高），歡聚時(shí)代的最新股價(jià)較2018年高點(diǎn)時(shí)期，已經(jīng)跌超68%。

歡聚時(shí)代近5年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)/數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

　　高價(jià)收購(gòu)終止，不少市場(chǎng)人士替百度“松了一口氣”。盡管股權(quán)收購(gòu)協(xié)議未能完成，歡聚將與相關(guān)方協(xié)商，尋求解決方案。分析師認(rèn)為，該公告是交易流程的正常一部分，不太可能對(duì)YY Live的正常運(yùn)營(yíng)造成實(shí)質(zhì)性影響。歡聚將繼續(xù)致力于解決市場(chǎng)挑戰(zhàn)，保持對(duì)多元化內(nèi)容和流量的關(guān)注，以確保在視頻娛樂(lè)直播領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　富瑞分析師在研究報(bào)告中表示，百度終止與歡聚集團(tuán)股份購(gòu)買協(xié)議并非不意外。百度正尋求出售非核心資產(chǎn)來(lái)削減成本。這可能也導(dǎo)致了百度對(duì)YY直播的交易價(jià)值重新評(píng)估，并最終導(dǎo)致了交易的終止。

責(zé)任編輯：張薇