蘋果1239億美元、微軟517億美元、特斯拉177億美元

來源：數(shù)據(jù)觀綜合 時(shí)間：2022-01-28 17:27:13 作者：蒲志莉

　　在進(jìn)入2022年的前三個(gè)星期，投資人對(duì)于科技股失去了興趣。上周，以科技股為主的美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)大跌了7.6%，這是2020年以來的最大單周跌幅。在今年之內(nèi)，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)跌去了12%，據(jù)悉，這是2008年（金融危機(jī)）以來最糟糕的開年（前15個(gè)交易日）跌幅。

　　美國(guó)韋德布什證券公司分析師丹·艾福斯在一份研究報(bào)告中表示，在過去十年中，眼下是一個(gè)最為重要的財(cái)報(bào)發(fā)布季，科技公司們現(xiàn)在面臨一個(gè)緊張恐懼的氣氛，華爾街非常需要聽到財(cái)報(bào)的好消息。

　　就在美股科技股風(fēng)雨飄搖之際，本周，三家科技巨頭——微軟、特斯拉和蘋果將分別在周二、周三、周四公布最新一季度財(cái)報(bào)。

　　在上周奈飛因財(cái)報(bào)而遭遇打擊后，市場(chǎng)密切關(guān)注，這三家科技巨頭的財(cái)報(bào)能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)？

　　蘋果再創(chuàng)新高

　　1月28日，蘋果發(fā)布截至2021年12月25日的2022財(cái)年第一財(cái)季報(bào)告，各項(xiàng)指標(biāo)均高于市場(chǎng)預(yù)期。本財(cái)季，蘋果營(yíng)收1239.5億美元，同比增長(zhǎng)11%；凈利潤(rùn)346.3億美元，同比增長(zhǎng)20.43%；每股收益2.1美元，較去年同期的1.68美元增長(zhǎng)26%。

• 整體業(yè)績(jī)：收入端和毛利率的雙雙超預(yù)期表現(xiàn)，帶來歷史最強(qiáng)業(yè)績(jī)。收入端超預(yù)期表現(xiàn)主要來自于新品發(fā)布的iPhone和Mac業(yè)務(wù)。硬件端和軟件端毛利率的優(yōu)異表現(xiàn)，帶來整體毛利率的超預(yù)期。特別是硬件毛利率在高價(jià)機(jī)和自研產(chǎn)品的推動(dòng)下，在近六年以來再次突破38%。

• iPhone：出貨量受制于供應(yīng)緊張，價(jià)格端力挽狂瀾實(shí)現(xiàn)超預(yù)期。根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，蘋果手機(jī)本季度出貨出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這也與此前管理層披露的供應(yīng)緊張相符合。在這出貨數(shù)據(jù)下，市場(chǎng)對(duì)本季iPhone業(yè)務(wù)給予不太樂觀的展望。然而新品發(fā)布帶動(dòng)高價(jià)機(jī)型的熱銷，iPhone在本季度的出貨均價(jià)站上了900美元的新臺(tái)階，給市場(chǎng)交出超預(yù)期答卷。

• iPhone以外其他硬件：Mac及可穿戴業(yè)務(wù)超預(yù)期，iPad低迷不及市場(chǎng)預(yù)期。雖然整個(gè)硬件端在本季度都受到零部件緊張的問題，而在自研芯片產(chǎn)品和AirPods3的推動(dòng)下，Mac和可穿戴業(yè)務(wù)還是取得超市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)。iPad在疫情因素退卻下，疊加零部件的問題，在本季度出現(xiàn)同比下滑的情況。

• 軟件服務(wù)：軟件用戶端量?jī)r(jià)齊升，超越市場(chǎng)預(yù)期。本季度軟件服務(wù)在收入和毛利率上，雙雙獲得超預(yù)期的表現(xiàn)。從量?jī)r(jià)的層面看，設(shè)備數(shù)目創(chuàng)新高和單設(shè)備ARPU值增長(zhǎng)，帶來本季度的超預(yù)期表現(xiàn)。截止2021年末蘋果平臺(tái)設(shè)備數(shù)已經(jīng)達(dá)到18億臺(tái)，同比增長(zhǎng)9%。同時(shí)單設(shè)備的ARPU值從9.5美元提升至10.9美元。

　　此外，大中華區(qū)仍是所有地區(qū)中最為出挑的。本財(cái)季大中華區(qū)凈營(yíng)收257.83億美元，去年同期為213.13億美元，同比增長(zhǎng)21%。相比之下，美洲部門、歐洲部門、亞太其他地區(qū)凈營(yíng)收依次同比增長(zhǎng)11%、9%及19%，而日本部門為唯一未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的地區(qū)，凈營(yíng)收同比下滑14%。整個(gè)2021財(cái)年，大中華區(qū)在四個(gè)財(cái)季營(yíng)收分別為213億美元、177億美元、148億美元、146億美元，依次實(shí)現(xiàn)了57%、87%、58%、83%的增長(zhǎng)。

　　看上去，本季度的“21%”增長(zhǎng)速度嚴(yán)重放緩，但需要指出的是，2021財(cái)年，蘋果正在從2020年的全球疫情打擊中快速?gòu)?fù)蘇，因此要實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)并不難，而2022財(cái)年才是蘋果證明穩(wěn)定增長(zhǎng)能力的關(guān)鍵年。

　　根據(jù)庫(kù)克本人的說法，蘋果在2021財(cái)年經(jīng)歷了艱難的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。在2021財(cái)年第四財(cái)季報(bào)告發(fā)布時(shí)，他表示，供應(yīng)鏈對(duì)iPhone、iPad和Mac系列的產(chǎn)品均造成了影響。有報(bào)道稱，即便是具備強(qiáng)供應(yīng)鏈管理能力的蘋果，在部分訂單上也要排隊(duì)一至兩個(gè)月。

　　本財(cái)季，庫(kù)克表示供應(yīng)鏈情形正在恢復(fù)，雖然去年12月比9月更糟糕，但他認(rèn)為今年3月會(huì)有所改善。“我們預(yù)計(jì)截至3月份的第二財(cái)季營(yíng)收較上年同期會(huì)有強(qiáng)勁增長(zhǎng)?！彼f，“下一財(cái)季的供應(yīng)緊張程度預(yù)計(jì)將低于去年12月份那個(gè)季度?！?/p>

　　值得注意的是，在被問及元宇宙相關(guān)問題時(shí)，庫(kù)克特別回應(yīng)道，他們認(rèn)為該領(lǐng)域“潛力巨大”，并且蘋果已經(jīng)在進(jìn)行“相關(guān)投資”，尤其是AR領(lǐng)域。根據(jù)業(yè)內(nèi)信息來看，蘋果的首款A(yù)R頭顯即將于今年底或明年初問世，支持8K顯示并搭載“M1級(jí)別”的強(qiáng)勁芯片。

　　微軟：游戲業(yè)務(wù)開始反攻

　　1月26日，微軟發(fā)布了截至2021年12月31日的2022財(cái)年（2021年7月至2022年6月）第二財(cái)季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，微軟第二財(cái)季營(yíng)收517億美元，同比增長(zhǎng)20%；凈利潤(rùn)188億美元，同比增長(zhǎng)21%；稀釋后每股收益為2.48美元，同比增長(zhǎng)22%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，微軟股價(jià)盤后下跌近5%。具體來看：

　　生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)（包括Office、Dynamics 和 LinkedIn）收入159億美元，同比增19%；

　　智能云（包括Azure 公共云、GitHub 和Windows Server 等）收入183億美元，同比增26%；

　　個(gè)人電腦/計(jì)算業(yè)務(wù)（包括C端產(chǎn)品Surface、Xbox等硬件、游戲業(yè)務(wù)、Bing搜索、Windows等）收入175億美元，同比增15%。

　　Azure云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩。財(cái)報(bào)顯示，微軟的智能云部門，包括Azure公共云、GitHub和Windows Server等服務(wù)器產(chǎn)品，收入為183.3億美元，增幅為25.5%。其中，Azure和其他云服務(wù)的收入同比增長(zhǎng)了46%，增速略低于三季度的50%，是近5個(gè)季度以來首次跌破50%的增速。引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)微軟云業(yè)務(wù)增速觸頂?shù)膿?dān)憂。

　　游戲業(yè)務(wù)增速見長(zhǎng)。目前，據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，微軟的游戲業(yè)務(wù)目前占總收入的近11%。微軟二季度的游戲收入增長(zhǎng)為8%，而前兩個(gè)季度游戲增速為2%和4%，游戲增速見長(zhǎng)成為了投資者眼中的亮點(diǎn)。

　　另外，Xbox Game Pass訂閱用戶目前超過2500萬，Xbox內(nèi)容和服務(wù)收入相比去年同期增長(zhǎng)了10%。高于去年三季度的 2%。

　　數(shù)據(jù)顯示，微軟推出Xbox Series X和Series S游戲機(jī)一年后，Xbox硬件收入增長(zhǎng)了4%。上一季度，Xbox硬件收入甚至高達(dá)166%。

　　本月，微軟宣布以687億美元收購(gòu)游戲發(fā)行商動(dòng)視暴雪，是微軟46年歷史上規(guī)模最大的一筆交易。微軟方面直言此收購(gòu)將“提供搭建元宇宙的基石”。這筆交易預(yù)計(jì)將于2023年完成。待監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，這筆收購(gòu)案將使微軟成為游戲巨頭。而動(dòng)視暴雪的龐大的游戲庫(kù)，包括《使命召喚》和《魔獸世界》和《守望先鋒》也將幫助微軟塑造未來的游戲業(yè)格局。

　　2020年9月，微軟宣布以75億美元的價(jià)格收購(gòu)互動(dòng)娛樂公司ZeniMax及其游戲工作室貝塞斯達(dá)。2021年微軟也曾想以超過100億美元的價(jià)格收購(gòu)游戲聊天公司Discord，但后來收購(gòu)談判被終止。

　　加上收購(gòu)暴雪，微軟在游戲行業(yè)的規(guī)?？赡軆H次于索尼和騰訊。未來，微軟可能會(huì)利用其大量涌入的游戲資產(chǎn)來進(jìn)一步建立其Game Pass游戲服務(wù)，并利用動(dòng)視暴雪的知識(shí)產(chǎn)權(quán)來構(gòu)建自己的虛擬世界版本。

　　微軟CEO納德拉表示，游戲是當(dāng)今所有平臺(tái)娛樂中最具活力和最令人興奮的類別，并將在元宇宙平臺(tái)的開發(fā)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

　　特斯拉財(cái)報(bào)超預(yù)期

　　特斯拉（TSLA）發(fā)布的2021年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，特斯拉在2021年第四季度的營(yíng)收為177.19億美元，同比增長(zhǎng)65%；GAAP凈利潤(rùn)為23.21億美元，同比增長(zhǎng)760%。2021年全年，特斯拉營(yíng)收為538.23億美元，較上年同期的315.36億美元增長(zhǎng)71%；GAAP凈利潤(rùn)為55.19億美元（約合人民幣350億元），同比增長(zhǎng)665.46%，年度利潤(rùn)創(chuàng)紀(jì)錄。也就是說，特斯拉2021年每天凈賺近1億元人民幣。

　　2021年全年，特斯拉新車交付量同比增加了87%，突破了93萬輛的交付紀(jì)錄，全年新車交付總量約為93.62萬輛（平均每天交付約2565輛），同比增長(zhǎng)87.4%，遠(yuǎn)超特斯拉此前對(duì)外承諾的年增長(zhǎng)50%預(yù)期。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，特斯拉2021年第四季度新車交付量為30.86萬輛，打破了之前的單季度銷售紀(jì)錄。在2021年第四季度支付了2.45億美元以兌現(xiàn)2018年CEO股權(quán)激勵(lì)后，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率依然接近15%。財(cái)報(bào)顯示，與2020年同期相比，特斯拉2021年第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加至26億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到14.7%。截至2021年第四季度，特斯拉已實(shí)現(xiàn)連續(xù)10個(gè)季度盈利。

　　然而，在公布了一份超過預(yù)期的財(cái)報(bào)后，特斯拉的股價(jià)卻大跌了11.55%。

　　2022年初，特斯拉的股價(jià)一直處于壓力之下，在近期科技股受到打擊的情況下，特斯拉遭遇了大量拋售，呈走低趨勢(shì)。而此次財(cái)報(bào)雖然超出市場(chǎng)預(yù)期，但毫無驚喜。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，公司更多的市值支撐來自估值，即使公司近期股價(jià)已經(jīng)回調(diào)，但還存在溢價(jià)，仍有進(jìn)一步下行空間，并且當(dāng)前宏觀環(huán)境對(duì)高估值股票不友好，因此入場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社，特斯拉股價(jià)下跌的原因或許和公司本身的運(yùn)營(yíng)情況沒有太多關(guān)系，更多還是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下，美股市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)股的拋售潮。

　　值得注意的是，特斯拉在聲明中表示：“隨著供應(yīng)鏈成為主要的限制因素，我們自己的工廠已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)季度低于產(chǎn)能運(yùn)行，這可能會(huì)持續(xù)到2022年?！?/p>

　　特斯拉在財(cái)報(bào)中提到，除了通過新增柏林和奧斯汀兩大新工廠外，位于加州的弗里蒙特工廠和上海超級(jí)工廠都將繼續(xù)提升產(chǎn)能。公司計(jì)劃盡最快速度提高產(chǎn)能，在未來幾年里，預(yù)計(jì)車輛交付年均增長(zhǎng)率將達(dá)到50%。

　　馬斯克也在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示：“今年特斯拉的重點(diǎn)是擴(kuò)大產(chǎn)能，特斯拉將不會(huì)在今年推出新車型，電動(dòng)皮卡車Cybertruck、電動(dòng)貨車Semi和跑車Roadster或?qū)⑼七t至明年生產(chǎn)和交付?！蓖瑫r(shí)，備受關(guān)注的2.5萬美元的車型也依舊沒有消息。

　　據(jù)悉，上海超級(jí)工廠是特斯拉去年的重要生產(chǎn)基地，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年上海超級(jí)工廠的交付量達(dá)到484130輛，占特斯拉去年全球93.6萬交付量的51.7%。財(cái)報(bào)中，特斯拉也提到本土化生產(chǎn)對(duì)降低車輛生產(chǎn)成本和穩(wěn)定供應(yīng)鏈起到至關(guān)重要的作用，上海超級(jí)工廠將繼續(xù)是特斯拉的主要汽車出口中心。

責(zé)任編輯：藺弦弦