市值破千億！商湯科技成功上市
來源：AI前線 時間：2021-12-30 14:31:26 作者：
12月30日，商湯正式在港交所開始上市交易。敲鑼儀式在北京時間9點30分正式舉行，商湯科技在港交所的股份代號為0020，此次IPO發(fā)行價為3.85港元/股，發(fā)行規(guī)模57.75億港元，開盤上漲1.56%，最新市值超1400億港元。
商湯集團聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐立博士在上市儀式致辭中表示：“今天的敲鑼儀式上，其實商湯的全體同事都在線上一同參與，這在十年前是沒辦法想象的。技術(shù)正在快速地拉近虛擬和現(xiàn)實世界的距離。商湯的人工智能技術(shù)正是聚焦在虛擬和現(xiàn)實世界的邊界之上：一方面，推動現(xiàn)實世界的全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，帶來生產(chǎn)力的躍遷，另一方面，將數(shù)字世界的內(nèi)容投射到我們的現(xiàn)實感知中，來增強我們生活的體驗。”
每個時代的企業(yè)都承載著各自不同的希望和責(zé)任，我們的命題是如何從生存、追趕到發(fā)展與開創(chuàng)。當(dāng)我們看到了技術(shù)的巨大突破，商湯人希望推動技術(shù)落地，用技術(shù)突破去重新定義場景和模式，去刷新大眾對于人工智能的認知。商湯人始終堅信人工智能技術(shù)變革帶來增量價值，必將推動普惠和公平的智能時代到來。我們將和投資者、合作伙伴一起，推動人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，賦能百業(yè)，普惠眾人。用我百點熱，耀出千分光。
商湯科技成功上市
商湯科技成立于2014年，據(jù)官網(wǎng)介紹，商湯科技是一家人工智能軟件公司，業(yè)務(wù)涵蓋智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊。
8 月27日晚間，商湯科技正式向港交所遞交了招股說明書，此后關(guān)于“商湯上市”的消息便不斷流出。
遞表三個月后，11月 22 日深夜，港交所文件顯示，商湯科技已通過上市聆訊。據(jù)商湯招股書顯示，中金公司、海通國際和匯豐為其主承銷商。
此次聆訊后，按照計劃，商湯科技公開發(fā)售于 12 月 7 日開始，至 12 月 10 日中午結(jié)束，最終發(fā)售價及配售結(jié)果定于 12 月 16 日公布，并計劃于 12 月 17 日在港掛牌上市。
然而，商湯科技在上市之前卻臨門生變。
當(dāng)?shù)貢r間 12 月 10 日，美國財政部于宣布將商湯科技列入所謂“涉軍企業(yè)名單”，實施投資限制，禁止美國人對該公司進行交易投資。按美國相關(guān)政策，一旦被列入該名單，美國投資者將不能在市場上對商湯科技進行交易。
此次消息公布時，商湯科技在港 IPO 已臨近上市前夕。商湯過去幾年共完成 12 輪融資，投資方包含大量美元基金。商湯被列入投資禁令清單，意味著此次 IPO 會遭受嚴(yán)重影響。
被美國“拉黑”后，商湯科技立即予以回應(yīng)。商湯科技表示：“對于這一決定與相關(guān)指控表示強烈反對。我們認為該決定與相關(guān)指控毫無根據(jù)，反映了對我公司根本性的誤解?？萍及l(fā)展不應(yīng)該受到地緣政治的影響?！?/p>
12 月 13 日上午，商湯科技在港交所發(fā)布公告稱，將延遲全球發(fā)售及上市。董事會宣布，全球發(fā)售及上市將會延遲，且公司預(yù)期將刊發(fā)補充招股章程，補充招股章程修訂及補充招股章程，將載有經(jīng)更新上市時間表、香港發(fā)售股份的相關(guān)申請程序及其他相關(guān)資料。公司仍致力盡快完成全球發(fā)售及上市。所有申請股款將不計利息悉數(shù)退還予所有申請人。
盡管被美“拉黑”，但商湯的上市之路并未就此終止。
“商湯目前的發(fā)行將美國人排除在購買其股票之外，這限制了購買該股票的投資者群體，”香港證券交易商協(xié)會主席湯姆·陳百林說，該協(xié)會是一個本地經(jīng)紀(jì)人行業(yè)機構(gòu)?！叭欢?，快速重啟和超額認購證明了香港 IPO 市場在面臨美國制裁時的韌性。”
12 月 20 日上午，在上市計劃暫停七天后，商湯科技在港交所發(fā)布公告稱將重新啟動全球招股，并計劃于 12 月 30 日在港交所掛牌上市。
此次重啟上市，商湯科技 IPO 的發(fā)行規(guī)模和價格沒有變化，但是其在港交所披露的補充招股章程，對原先的招股章程作出了多處修訂及補充。
商湯科技表示，由于相關(guān)美國規(guī)例不停轉(zhuǎn)變及發(fā)展的特質(zhì)，其已要求將美國投資者排除在認購全球發(fā)售的發(fā)售股份（包括香港公開發(fā)售提呈發(fā)售的發(fā)售股份）之外。也就是說，商湯科技重啟 IPO 直接將美國投資者排除在外了，這樣就大大降低了美國對 IPO 的影響。
12 月 30 日，商湯科技正式在港交所掛牌上市。
七年十二輪融資，IPO 勢在必行
據(jù)天眼查顯示，成立七年間，商湯科技完成了 12 輪融資。
最先發(fā)現(xiàn)商湯科技的是 IDG 資本。
2014 年 11 月，IDG 資本成為商湯科技的天使輪投資人，投資數(shù)千萬美元，并在 2016 年參與 B 輪融資。
2016 年，StarVC 投資商湯 A 輪和 B 輪。B 輪投資人還有萬達集團和鼎暉投資。
2017 年，AI 公司迎來資本風(fēng)口。商湯當(dāng)年完成三輪融資，涉及的有 17 家著名機構(gòu)。
2018 年，正值資本寒冬，但商湯對投資人的吸引力不減，經(jīng)過多輪融資的商湯科技又獲得了由阿里巴巴領(lǐng)投的 6 億美元 C 輪融資。這在當(dāng)時，已經(jīng)創(chuàng)下了全球人工智能領(lǐng)域融資記錄。創(chuàng)達國際、老虎基金和銀湖資本等十余家國際機構(gòu)介入。
2020 年 12 月底，商湯完成 Pre-IPO 輪募資。投資方未公開披露。根據(jù)公開信息商湯估值約為 130 億美元。
據(jù)招股書披露，商湯科技的歷史總?cè)谫Y金額為 52 億美元。知名咨詢公司弗若斯特沙利文的行業(yè)報告也顯示，基于 2020 年的收入水平，商湯集團已成為亞洲最大的 AI 軟件公司。經(jīng)歷了 12 輪融資，商湯科技成為了全球估值最高、最有價值的人工智能創(chuàng)業(yè)公司。
去年的商湯人工智能峰會上，商湯科技副總裁柳鋼曾在接受媒體采訪時表示，商湯不是一家以融資驅(qū)動的公司，有很多機構(gòu)爭著想投資，但不是誰想投就可以投的。
但回顧公司的融資歷程，很難讓人相信它不是以融資為驅(qū)動的，此次商湯的 IPO 也是勢在必行。
今年上半年研發(fā)投入達17.7億元
瘋狂融資的背后，商湯科技的錢都花在了哪里？
研發(fā)投入無疑是一大筆開銷。
據(jù)招股書披露，商湯科技僅今年上半年的研發(fā)投入就達到了 17.7 億。三年半累計研發(fā)費用為 69.9 億元。2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年上半年研發(fā)開支別為人民幣 8.5 億元、19.2 億元、24.5 億元及 17.7 億元。招股書顯示，此次公開募股募集資金 60% 將用于投入研發(fā)。
截至 2021 年 6 月 30 日，商湯科技有 40 名教授領(lǐng)導(dǎo)研發(fā)工作，有 3，593 名研發(fā)成員，其中約有三分之二持有或正在攻讀碩士或博士學(xué)位，包括超過 250 余名博士及博士學(xué)位候選人。
值得一提的是，商湯科技的研發(fā)投入近年普遍占收入一半以上。2018 年、2019 年及 2020 年的研發(fā)投入分別占當(dāng)年收入的 45.9%、63.3% 以及 71.3%。2021 年上半年，研發(fā)投入更是占收入的 107.3%。
至于研發(fā)投入逐年攀升的原因，商湯科技在招股書中稱，公司經(jīng)營所處的行業(yè)受到快速技術(shù)變革的影響，在技術(shù)創(chuàng)新方面亦在快速發(fā)展。公司需要在研發(fā)方面投入大量資源，包括財政資源，以取得技術(shù)進步，從而擴大產(chǎn)品線并使產(chǎn)品及服務(wù)具有創(chuàng)新性及市場競爭力。商湯科技預(yù)計公司研發(fā)費用將繼續(xù)大幅增加。
上市后就高枕無憂了？
商湯科技長期專注于計算機視覺和深度學(xué)習(xí)的原創(chuàng)技術(shù)研發(fā)，推出了面部識別、圖像識別、文本識別、醫(yī)療影像識別、視頻分析、無人駕駛和遙感等一系列人工智能技術(shù)。雖然商湯科技在技術(shù)上占有一定優(yōu)勢，但隨著傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)甚至傳統(tǒng)企業(yè)不斷向 AI 領(lǐng)域的跨界，這個賽道迎來了更多的玩家，商湯面對的競爭也愈發(fā)激烈。
面對如此激勵的競爭環(huán)境，加之技術(shù)上短時間無法取得壓倒性優(yōu)勢，因此盈利問題是商湯上市之后無法回避的“大考”。
數(shù)據(jù)顯示，2018 年 -2020 年和 2021 年上半年，商湯科技的營業(yè)收入分別是 18.5 億元、30.3 億元、34.5 億元、16.5 億元，過去三年半時間商湯累計營收 99.78 億元。
收入規(guī)模擴大并未緩解商湯的虧損問題。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020 年、2021 年上半年，商湯期內(nèi)虧損分別達 34.33 億元、49.68 億元、121.58 億元、37.13 億元，三年半累計虧損 242.72 億元，調(diào)整后累計虧損為 25.9 億元。
12 月初，資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬在接受集微網(wǎng)采訪時表示，國內(nèi) AI 企業(yè)在研發(fā)、人才等領(lǐng)域需巨額資本的投入，方能在規(guī)模業(yè)務(wù)和效應(yīng)上實現(xiàn)提升，因此需要各大金融機構(gòu)傾力注資來支撐 AI 公司的可持續(xù)發(fā)展。因此，初期國內(nèi) AI 企業(yè)還是較看重規(guī)模發(fā)展，而輕公司業(yè)績、利潤，導(dǎo)致虧損成了常態(tài)。
資本逐利，無可厚非，PPT 里的藍圖描述得再天花亂墜，但自我造血能力撐不起高估值的話，泡沫終有一天會破掉。
不過，商湯的成功上市，還是給那些仍然掙扎和徘徊在 AI 規(guī)?；涞乩Ь持械耐婕?guī)砹艘唤z希望。
在 AI 賽道上，上市之路雖然難走，但好在有人已經(jīng)觸摸到了終點線。
責(zé)任編輯：藺弦弦