2021年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展研究

來源：36氪研究院時間：2021-12-15 14:29:36 作者：

　　獨角獸企業(yè)意味著對既往商業(yè)模式的創(chuàng)新乃至顛覆，已成為所在國經(jīng)濟發(fā)展的生力軍。

　　“獨角獸企業(yè)”概念最早由美國Cowboy Venture投資人Aileen Lee于2013年提出，代指成立時間不超過十年且估值大于10億美元的企業(yè)。創(chuàng)新性、高潛力性及高成長性構(gòu)成獨角獸企業(yè)三大核心特征。

　　近日，36氪研究院發(fā)布《2021年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展研究報告》，試圖臨摹出2021年我國獨角獸企業(yè)全景圖，從行業(yè)、地域、估值三大維度探索其成長環(huán)境、所處階段、發(fā)展特征及未來趨勢。

　　全球獨角獸企業(yè)發(fā)展概況

　　全球獨角獸企業(yè)數(shù)量與估值雙增長。根據(jù)CB Insights數(shù)據(jù)，2016年至2021年7月，全球獨角獸企業(yè)從169家提升至771家，獨角獸企業(yè)總估值從0.6萬億美金增長至2.4萬億美金。未來，隨著新技術(shù)、新商業(yè)模式和多層資本市場的成熟，獨角獸企業(yè)的數(shù)量和總估值將持續(xù)攀升。

　　全球獨角獸企業(yè)所屬行業(yè)分布廣泛，中美兩國獨角獸數(shù)量最多?；诎l(fā)展前景、競爭壁壘、市場估值等方面的差異，獨角獸企業(yè)主要分布在金融科技、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務、電子商務、人工智能和醫(yī)療健康行業(yè)。

　　另外，獨角獸企業(yè)區(qū)域分布范圍較為廣泛。根據(jù)CB Insights報告，截至2021年9月，全球獨角獸企業(yè)分布在41個國家，其中，美國擁有超一半獨角獸企業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務和醫(yī)療健康行業(yè)更具優(yōu)勢。

　　中國獨角獸企業(yè)發(fā)展概況

　　近年來，我國獨角獸企業(yè)憑借高成長性和強帶動性，在做好自身快速發(fā)展的同時，通過“技術(shù)+”等方式賦能其他行業(yè)發(fā)展，成為推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力。

　　受經(jīng)濟和資本市場的影響，我國獨角獸企業(yè)的發(fā)展歷程大致可分為三個階段。

起步期

　　2014年起，微博、美團、大眾點評等公司開始崛起，標志著中國獨角獸進入起步階段。

增長期

　　2016年至2018年，根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，中國獨角獸企業(yè)數(shù)量由71家增長至202家，行業(yè)更為多元，涉及共享經(jīng)濟、平臺經(jīng)濟、智能經(jīng)濟等領(lǐng)域。

穩(wěn)定期

　　2018年以后，中國經(jīng)濟增速放緩，資本市場更趨理性，一級市場融資總額和融資數(shù)量雙降，中國新晉獨角獸數(shù)量有所下降。另外，受政府政策影響，汽車交通、人工智能和智能硬件等行業(yè)開始升溫。

　　我國獨角獸企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不斷提高，技術(shù)成為驅(qū)動企業(yè)成長的核心要素。

　　近年來，數(shù)字經(jīng)濟成為驅(qū)動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎，而技術(shù)成為構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟的重要底座。截至2020年底，30%的中國獨角獸企業(yè)擁有光電芯片、區(qū)塊鏈、生物科技等新興技術(shù)，較2016年增長2.3倍*。科技創(chuàng)新在增強數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展核心能力的同時，提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢。根據(jù)埃森哲調(diào)研，79%的獨角獸企業(yè)認為其競爭壁壘為自身的技術(shù)實力。

　　中國獨角獸企業(yè)側(cè)重于商業(yè)模式創(chuàng)新，顛覆傳統(tǒng)行業(yè)盈利模式。

　　一方面，根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)，截至2020年12月底，我國網(wǎng)民數(shù)量已達9.89億，為企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新提供了落地條件。在醫(yī)療行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院提高人們看病、買藥效率，讓人們足不出戶就能收到處方藥。在出行行業(yè)，大數(shù)據(jù)、實時定位等技術(shù)推動網(wǎng)約車、共享單車的發(fā)展，改變?nèi)藗兊某鲂蟹绞?。另一方面，獨角獸企業(yè)的商業(yè)模式得到創(chuàng)新發(fā)展，如早期線上與線下商業(yè)模式發(fā)展較為割裂，到O2O模式、再到OMO商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。

　　中國獨角獸企業(yè)發(fā)展情況分析

　　行業(yè)分析

　　2021年，我國170家獨角獸企業(yè)分布在電子商務、汽車交通、人工智能、企業(yè)服務、消費、醫(yī)療健康、智能硬件、金融科技、文娛傳媒、物流、房產(chǎn)家居、航空航天及其他（物聯(lián)網(wǎng)與職場社交）等13個行業(yè)。

　　其中，電子商務、汽車交通、人工智能行業(yè)獨角獸企業(yè)數(shù)量位列前三，分別為26、25及22家，合計占比高達42.9%。擁有18家獨角獸的企業(yè)服務行業(yè)緊隨其后，占比稍高于分別跑出13家獨角獸的消費、醫(yī)療健康及智能硬件行業(yè)。

　　整體而言，我國獨角獸行業(yè)分布呈以下特征：

ToC行業(yè)主要以消費升級和各類生活場景為業(yè)務切入點，滿足用戶衣、食、住、行全方位需求的同時，以科技手段實現(xiàn)用戶生活智能化，由此帶來生鮮電商、運動健身、智慧出行、智慧家居等垂直賽道的蓬勃發(fā)展；

ToB行業(yè)多以數(shù)據(jù)賦能，加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程，旨在優(yōu)化生產(chǎn)、供應鏈、財務、人力、營銷等各環(huán)節(jié)，助力企業(yè)降本增效，以智慧物流、數(shù)據(jù)中臺、企服SaaS最為典型；

ToG行業(yè)聚焦國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，為政府提供相關(guān)技術(shù)解決方案，如航空航天等。

　　融資分析

　　從融資輪次來看，截至2021年11月30日，36氪研究院數(shù)據(jù)顯示，中國獨角獸企業(yè)融資輪次多處于中后期。其中，完成戰(zhàn)略融資和Pre-IPO的公司數(shù)分別為49個、5個，合計約占獨角獸企業(yè)總數(shù)的32%；處于C輪到E輪中期融資階段的獨角獸企業(yè)共有82個，約占總數(shù)的48%；處于A輪及以前到B輪的早期融資階段的獨角獸企業(yè)共有34個。

　　從投資方來看，除以紅杉資本、IDG等為代表的VC/PE機構(gòu)外，還包含基于服務或產(chǎn)品快速發(fā)展起來的早期獨角獸企業(yè)，如騰訊、阿里等。兩者投資出發(fā)點有所不同，VC/PE機構(gòu)以財務投資為主，以期獲得企業(yè)高成長性帶來的高額回報，而大型企業(yè)投資主要圍繞自身主營業(yè)務而進行，構(gòu)建完整業(yè)務生態(tài)的同時，涉獵高成長性新興行業(yè)。

　　地域分析

　　整體而言，我國獨角獸企業(yè)地域分布呈東部沿海地區(qū)多、西部內(nèi)陸地區(qū)少的特征，這主要受資本、人才、技術(shù)等要素的綜合影響。東部沿海地區(qū)因經(jīng)濟發(fā)展較為發(fā)達、高校院所較為聚集等優(yōu)勢，更易培育出獨角獸企業(yè)。

　　我國已逐漸形成三大獨角獸區(qū)域帶。1）環(huán)渤海區(qū)：以北京、天津、青島為主；2）長三角區(qū)：以上海、杭州、南京等為核心；3）粵港澳大灣區(qū)，典型城市包括深圳、廣州、珠海等。

　　就城市分布而言，北京、上海、深圳及杭州獨角獸企業(yè)數(shù)量最多，分別為49、41、19與18家，合計占比高達74.7%。

　　估值分析

　　截至2021年11月30日，中國170家獨角獸企業(yè)總估值超過1萬億美元，平均估值約為63億美元，估值中位數(shù)為20億美元。其中，估值2，000億美元以上的獨角獸企業(yè)有兩家：字節(jié)跳動和螞蟻集團。這兩家獨角獸估值總和占總估值的44%。超八成獨角獸企業(yè)估值低于50億美元，估值總和僅占25%。

　　從省份分布情況來看，中國獨角獸企業(yè)遍布14個省份，整體估值最高的三個省份為北京、浙江、廣東，對應的獨角獸企業(yè)總估值分別為4，066.4億美元、3，286.3億美元、1，500.2億美元。

　　從城市分布情況來看，北京、杭州、深圳、上海為四座獨角獸總估值超過千億的城市，長沙、廣州、重慶排名次之。兩家超過千億美元估值的獨角獸企業(yè)：字節(jié)跳動和螞蟻集團，分別坐落于北京與杭州（浙江），帶動了當?shù)鬲毥谦F企業(yè)整體估值的提升。

　　報告指出，作為創(chuàng)新型主體，獨角獸企業(yè)發(fā)展過程中難免遇到新困境?，F(xiàn)階段，企業(yè)間發(fā)展不均衡、科研投入不足、產(chǎn)品及服務同質(zhì)化是我國獨角獸企業(yè)所面臨的主要挑戰(zhàn)。

　　在“曇花一現(xiàn)”和“長足發(fā)展”的分岔路口，如何在競爭日益激烈的市場環(huán)境下，保持組織創(chuàng)業(yè)活力、把握細分賽道市場需求并打造差異化競爭優(yōu)勢，是值得所有獨角獸企業(yè)深思的命題。

　　中國獨角獸企業(yè)名單：