2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場數(shù)據(jù)分析報告

來源：賽智產(chǎn)業(yè)研究院時間：2021-03-16 11:01:30 作者：

2020年，受新冠疫情的影響，中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場較上年投資金額、投資數(shù)量有所下降。2020年上半年，我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場大幅放緩，但隨著疫情進入常態(tài)化后，2020下半年我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場逐步回暖，圍繞醫(yī)療健康、在線教育、新能源汽車、科技創(chuàng)新、智能硬件等賽道的投資熱度高漲。

一、2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場規(guī)模和時間分布

1、總體規(guī)模

2020年，我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場進入理性發(fā)展階段，共發(fā)生投資筆數(shù)4703起投資，投資金額達8178.7億元。

2、各季度分布

從投資時間分布看，2020年受新冠疫情影響，第一季度新興產(chǎn)業(yè)投資下降幅度較大，股權投資金額僅869.41億元，第二季度新興產(chǎn)業(yè)股權投資金額1586.7億元。隨著下半年疫情進入常態(tài)化，我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資在早期、VC和PE市場的投資金額均呈現(xiàn)回暖走勢，第三季度新興產(chǎn)業(yè)股權投資金額2636.98億元，到第四季度達到3085.59億元。

3、各月分布

細分到各月，2020年12月是全年新興產(chǎn)業(yè)股權投資的峰值月，投資金額達到1230.87億元，2月是全年新興產(chǎn)業(yè)股權投資的峰谷值月，投資金額僅247.58億元。2020年12個月內(nèi)，全年新興產(chǎn)業(yè)股權投資的月投資金額超過500億元的有8個月，分別是4月、6月、7月、8月、9月、10月、11月和12月；全年新興產(chǎn)業(yè)股權投資的月投資金額超過1000億元的有2個月，分別是11月和12月。

二、2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資主要賽道（領域）分析

2020年我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的主要領域集中在醫(yī)療健康、汽車交通（新能源汽車與智能交通）、教育培訓（在線教育）、電子商務（新消費）、現(xiàn)代物流（物流運輸）、房產(chǎn)家裝、集成電路與電子元器件、智能硬件、企業(yè)服務、人工智能等十個領域。

1、醫(yī)療健康

2020年，新冠疫情推動醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)療服務等領域投資熱度延續(xù)，我國醫(yī)療健康股權投資金額達1853.97億元，占比29.6%。2020年醫(yī)療健康股權投資五大重點方向有生物制藥、基因檢測、醫(yī)療設備制作、醫(yī)藥零售和醫(yī)療信息化，重點投資事件如下表。

2、汽車交通（新能源汽車與智能交通）

2020年我國新能源汽車與智能交通股權投資金額達812.34億元，占比13.0%。2020年新能源汽車與智能交通股權投資五大重點方向有智能駕駛、新能源汽車充電樁、車載交通信息服務、汽車維修及配件、汽車電商，重點投資事件如下表。

3、教育培訓（在線教育）

2020年，受新冠疫情和新一代信息技術快速發(fā)展的雙重影響，在線教育投資熱度延續(xù)。我國在線教育股權投資金額達784.29億元，占比12.5%。2020年在線教育股權投資五大重點方向有K12教育綜合、智能學習軟件、教育平臺、教育信息化，重點投資事件如下表。

4、電子商務（新消費）

2020年，新消費投融資保持活力。2020年我國新消費股權投資金額達583.92億元，占比9.3%。2020年新消費股權投資五大重點方向有社區(qū)電商、綜合電商、家居建材電商、跨境電商和醫(yī)藥電商，重點投資事件如下表。

5、現(xiàn)代物流（物流運輸）

2020年，我國現(xiàn)代物流股權投資金額達583.17億元，占比約9.3%。2020年，現(xiàn)代物流股權投資五大重點方向有綜合性物流、供應鏈金融、航空運輸、倉儲服務、垂直類物流，重點投資事件如下表。

6、房產(chǎn)家裝

2020年，我國房產(chǎn)家裝股權投資金額達401.18億元，占比6.4%。2020年，房產(chǎn)家裝股權投資五大重點方向有物業(yè)服務、房產(chǎn)中介、房屋裝修、房產(chǎn)門戶、商品房，重點投資事件如下表。

7、集成電路與電子元器件

2020年，我國集成電路與電子元器件股權投資金額達350.08億元，占比5.6%。2020年，集成電路與電子元器件股權投資五大重點方向有集成電路設計、集成電路制造設備、存儲芯片、集成電路材料、IDM與IP，重點投資事件如下表。

8、智能硬件

2020年，我國智能硬件股權投資金額達310.79億元，占比5.0%。2020年智能硬件股權投資五大重點方向有智能家電、智能路由、智能攝像頭、智能照明、智能家居綜合，重點投資事件如下表。

9、企業(yè)服務

2020年，我國企業(yè)服務股權投資金額達298.6億元，占比4.8%。2020年，企業(yè)服務股權投資五大重點方向有企業(yè)大數(shù)據(jù)服務、IT服務外包、云主機、企業(yè)軟件開發(fā)、場地租賃，重點投資事件如下表。

10、人工智能

2020年，我國人工智能股權投資金額達256.33億元，占比4.5%。2020年，人工智能股權投資五大重點方向有視覺識別、智能駕駛、深度學習平臺、人工智能芯片和智能服務，重點投資事件如下表。

三、2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資區(qū)域分布

從地區(qū)分布來看，一線省市在新興產(chǎn)業(yè)股權投資浪潮中起到引領作用，北京、上海、廣東、江蘇、浙江成為新興產(chǎn)業(yè)股權投資最活躍區(qū)域，總占比達62.53%，其中北京以25.87%的占比位列中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場第一。由于智能硬件、集成電路、芯片等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，福建、湖北、山東等省市成為新的新興產(chǎn)業(yè)股權投資活躍地區(qū)。

四、2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資階段分布

2020年，按照投資金額分析，中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的早期投資（A輪以前）占比2.23%，VC（A輪到C輪）占比30.15%，PE（D輪及以后）占比67.62%，中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資資金主要集中在PE階段。

2020年，按照投資筆數(shù)分析，中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的早期投資（A輪以前）事件發(fā)生872件，占比18.5%。VC（A輪到C輪）事件發(fā)展1534件，占比32.6%。PE（D輪及以后）事件發(fā)生2297件，占比48.9%，中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資較多發(fā)生在主要集中在PE階段。

2020年，中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的早期投資（A輪以前）同比有明顯下降，股權投資階段呈現(xiàn)出向中、后期移動的趨勢，說明新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步入擴張階段，由資本催生的風口變少，資本集中在少數(shù)頭部公司的趨勢十分明顯。

1、早期投資

2020年，從早期投資的融資金額分析，Pre-A輪融資金額最多，達92.1億元，占比50.5%；天使輪融資金額次之，占比45.4%；種子輪融資金額僅為7.52億元，占比4.1%。

2020年，從早期投資的融資筆數(shù)分析，天使輪融資筆數(shù)最高，達445筆，占比51%；Pre-A輪次之，發(fā)生356件，占比40.8%；種子輪僅發(fā)生71筆。

早期投資賽道主要集中在機器人、醫(yī)療健康、智能硬件、智能交通等領域，熱門賽道的融資輪次主要分布在天使輪和Pre-A輪，熱門賽道的融資企業(yè)分布在北京、杭州、深圳等城市。

2、VC投資

在VC投資活動中的融資金額看，C輪融資金額最高，達735.14億元，占比31.49%；B輪、A輪融資金額均超過500億元；B+輪、C+輪融資金額均低于200億元。

在VC投資活動中的融資筆數(shù)看，A輪融資事件有584件，占比達到44.9%；B輪融資事件占比達到27.3%，B+輪占比8.8%，C輪占比15.0%，C+輪占比4.0%。

VC投資賽道主要集中在醫(yī)療健康、智能交通、新消費、集成電路與電子元器件等領域，熱門賽道的融資輪次主要分布在B輪和C輪，熱門賽道的融資企業(yè)分布在北京、廣州、深圳等城市。

3、PE投資

從PE投資的融資金額看，戰(zhàn)略投資金額最高，達2700億元，占比56.67%，定向增發(fā)融資金額達814億元，占比約17.08%；，D輪、E輪占比超過5%。

2020年，PE投資從融資筆數(shù)看，戰(zhàn)略投資事件占比最多，發(fā)生1648件，占比高達到87.52%，定向增發(fā)占比1.8%，D輪占比4.57%，D輪以后輪次筆數(shù)不超過2%。

PE投資賽道主要集中在在線教育、新能源汽車與智能交通、集成電路與電子元器件等領域，熱門賽道的融資輪次主要分布在戰(zhàn)略投資、D輪，熱門賽道的融資企業(yè)分布在北京、上海、福建、江蘇等地。

五、2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的投資機構業(yè)績

2020年，按照年投資總額分析，我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資TOP5投資機構分別是紅杉資本中國、高瓴資本、申能集團、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、安徽合肥市重大產(chǎn)業(yè)項目資方。TOP5投資機構主要的投資方向有新能源汽車、集成電路、能源等領域。

六、2020年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的融資標桿

2020年，有超過10家企業(yè)累計融資金額進入“百億融資club”?！鞍賰|融資club”主要賽道有在線教育、新能源汽車與智能交通、集成電路與電子元器件、醫(yī)療健康等。融資金額最高的是一家在線教育企業(yè)猿輔導。猿輔導在2020年共完成三輪融資，分四次交割完成，融資總額高達35億美元，超過200億人民幣。2020年中美貿(mào)易摩擦加劇，國家從財稅、投融資、研發(fā)、進出口等各個方面出臺政策大力度支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，投資熱度迅速發(fā)酵。

總體來說，2020年，我國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場逐漸呈現(xiàn)頭部聚集趨勢，各垂直行業(yè)持續(xù)優(yōu)勝劣汰，跑出來的企業(yè)接連獲得大額融資，而業(yè)務類似的同一賽道企業(yè)可能瀕臨破產(chǎn)、銷聲匿跡。

七、2021年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資的趨勢分析

2021年，全球經(jīng)濟仍存在較大不確定性，在大國博弈、國家政策傾向等外部環(huán)境下， 2021年中國新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場形勢作出預測：

1、新興產(chǎn)業(yè)仍然是2021年的主要投資賽道

一方面，源于政策紅利和技術紅利，航空航天、生物技術、光電芯片、新一代信息技術、新材料、新能源、智能制造等具有較高技術門檻和技術壁壘的硬科技將越來越受到資本的關注。

另一方面，受疫情的影響，得益于直播帶貨、私域流量運營、社群傳播等線上營銷、售賣渠道的成熟穩(wěn)定，線上消費仍受資本重視。同時線上教育、線上醫(yī)療也備受關注。醫(yī)療健康在政策鼓勵、疫情催化和科創(chuàng)板的寬松退出渠道的共同影響下，特別是在生物醫(yī)藥等領域持續(xù)受到資本關注。

2、一線城市仍是創(chuàng)新創(chuàng)投活躍地區(qū)，但三四線城市的活躍度將會有顯著提升

隨著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入落地發(fā)展階段，各地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)投活動更加具有落地性。一線城市憑借在資本、人才、政策等優(yōu)勢，仍是創(chuàng)新創(chuàng)投的活躍地區(qū)。二三四線城市受政策扶持的影響，在創(chuàng)新空間、稅費扶持、招商引資等方面，將受益頗多。

3、新興產(chǎn)業(yè)早期、VC和PE股權市場活力提升

新興產(chǎn)業(yè)股權投資市場投融資交易數(shù)量可能會縮減，但融資金額將呈現(xiàn)增長趨勢。早期股權投資市場早期投資呈現(xiàn)減少趨勢，頭部效應將更加明顯。VC、PE私募股權單項目平均投資金額呈現(xiàn)增長趨勢，行業(yè)資金將持續(xù)向優(yōu)質(zhì)股權項目聚焦。

4、股權投資頭部聚集趨勢更加明顯，融資集中度將進一步提升

自2018年資管新規(guī)實施后，監(jiān)管限制了各類資金的入場通道，早期、VC/PE進入募資困難期，整體募資環(huán)境不夠理想。2020年的新冠肺炎疫情進一步加劇了機構募資難的困境。過度飽和的投資機構，將面臨殘酷的“去庫存”。股權投資資金聚集、強者恒強的發(fā)展趨勢更加明顯，頭部效應更加凸顯。

5、反壟斷法的推出或?qū)ヂ?lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)投資并購節(jié)奏產(chǎn)生影響

2020年11月，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布《關于平臺經(jīng)濟領域的反壟斷指南（征求意見稿）》，旨在預防和制止平臺經(jīng)濟領域壟斷行為，引導平臺經(jīng)濟領域經(jīng)營者依法合規(guī)經(jīng)營，促進線上經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。該指南將可能影響互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)投資并購節(jié)奏，同時更多創(chuàng)新企業(yè)將獲得獨立發(fā)展壯大的機遇。

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